Arbeidsarrangementer: Ansette aksjekonkurranser i Pre-IPO Tech Companies Key Points Hvis du beregner hvilken prosentandel av selskapet du eier, kan du se hvor mye aksjene dine kan være verdt etter hvert som selskapet vokser. Du kan avgjøre om bevilgningen er konkurransedyktig av andelen av selskapet aksjene representerer. Hvert nivå i organisasjonen skal få halvparten av alternativene til nivået over det. Vær oppmerksom på at det er sjeldent at aksjeopsjoner gir til en annen enn en konsernsjef som overstiger 1. Redaksjonær Merk: Selv om denne artikkelen ble skrevet i en tidligere epoke ved bruk av aksjekompensasjon, er den generelle tilnærmingen og metoden som diskuteres, fremdeles i dag brukt av pre-IPO selskaper. For nyere data, se Vanlige spørsmål om aksjekvoter og aksjekurser og størrelser i pre-IPO og private selskaper. Inntil det ble vanlig praksis på 1990-tallet for å tilby børskort til et relativt bredt spekter av ansatte, var de fleste bare tilfreds å motta dem i det hele tatt. Selv om aksjekompensasjon har blitt skadet av aksjemarkedstrender og regnskapsendringer, er ansatte fortsatt godt kjent med aksjeutmerkelser og er mer kunnskapsrike om dem enn de pleide å være. De spekulerer nå nå på om tilbudene de tilbys er konkurransedyktige med hva de ville forvente fra en annen arbeidsgiver i sin bransje. Etter hvert som mer informasjon er blitt tilgjengelig om aksjebidrags praksis og funksjoner, trenger ansatte solide data om tilskuddspraksis. Lønn undersøkte trender i høyteknologiske selskaper under dotcom-bommen. I en oppstart er det ikke hvor mange: hvilken prosentandel Hvis du beregner hvilken prosentandel av firmaet du eier, kan du se hvor mye aksjene dine kan være verdt etter hvert som selskapet vokser. Spesielt i høyteknologiske oppstartsselskaper er det viktigere å vite hvilken prosentandel av selskapet et aksjeopsjonsbidrag representerer enn det er å vite hvor mange aksjer du får. Ikke bli fanget opp i tallene, sa Keith Fortier, en tidligere kompensasjonskonsulent med lønn. Ved oppstart er betydningen i prosenter. I et børsnotert selskap kan du multiplisere antall opsjoner ganger gjeldende aksjekurs, deretter trekke ut antall aksjer ganger kjøpesummen din, for å få en rask følelse av hvor mye alternativene er verdt. I et yngre selskap, hvor aksjer er mindre likvide, er det vanskeligere å beregne hva alternativene dine er verdt. selv om de sannsynligvis vil være verdt mer hvis selskapet gjør det bra enn alternativene du kan få i et børsnotert selskap. Hvis du beregner hvilken prosentandel av firmaet du eier, kan du opprette scenarier for hvor mye aksjene dine kan være verdt etter hvert som selskapet vokser. Det er derfor prosentandelen er en viktig statistikk. For å beregne hvilken prosentandel av selskapet du blir tilbudt, må du vite hvor mange aksjer som er utestående. Verdien av et selskap (også kjent som markedsverdi eller markedsverdi) er antall aksjer som utestående ganger prisen per aksje. Et oppstartsselskap kan verdsettes til 2 millioner når en tidlig ansatt går med firmaet, men oppnår en verdi på 20 eller 200 millioner bare et år eller to senere. Å vite at det er utestående 20 millioner aksjer gjør det mulig for en potensiell produksjonsingeniør å vurdere om et ansettelsesbevis på 7.500 opsjoner er rettferdig. En kunnskapsrik kandidat bestemmer om bevilgningen er konkurransedyktig av prosentandelen av selskapet aksjene representerer. Noen selskaper har et relativt stort antall utestående aksjer, slik at de kan gi opsjonsstipendier som høres bra ut som hele tall. Men den kunnskapsrike kandidaten bør avgjøre om bevilgningen er konkurransedyktig av andelen av selskapet som aksjene representerer. Tilskudd på 75.000 aksjer i et selskap som har 200 millioner aksjer utestående, tilsvarer tilskudd på 7.500 aksjer i et ellers identisk selskap med utestående 20 millioner aksjer. I eksemplet ovenfor representerer produksjonsingeniørerens tilskudd 0,038 prosent av selskapet. Denne prosentandelen kan se liten ut, men det betyr en tilskuddsverdi på 750 for aksjen dersom selskapet er verdt 2 millioner 7.500 dersom selskapet er verdt 20 millioner og 75.000 dersom selskapet er verdt 200 millioner. Årlige tilskudd i motsetning til nyutleige tilskudd i høyteknologiske bedrifter Hver tier i organisasjonen skal få halvparten av opsjonene av tieret over det. Selv om aksjeopsjoner kan brukes som insentiver, er de vanligste typer opsjonsstipendier årlige tilskudd og ansettelser. Et årlig bevilgning gjenopptas hvert år til planen endres, mens et leiebidrag er et engangsbidrag. Noen selskaper tilbyr både leiekontrakter og årlige tilskudd. Disse planene er vanligvis gjenstand for en opptjeningsplan, hvor en ansatt får aksjer, men tjener rett til eierskap - dvs. rett til å utøve dem - over tid. Gjentatte årlige tilskudd betales vanligvis til eldre personer og er mer vanlige i etablerte selskaper hvis aksjekurs er mer nivå. Ved oppstart er leieavtalen betydelig større enn et årlig tilskudd, og kan være det eneste tilskuddet selskapet tilbyr først. Når et selskap starter, er risikoen høyest, og aksjekursen er lavest, så opsjonsbonusene er mye høyere. Over tid reduseres risikoen, aksjekursen øker, og antall aksjer utstedt til nye ansettelser er lavere. En god tommelfingerregel, ifølge Bill Coleman, en tidligere vice president for kompensasjon ved lønn, er at hver tier i organisasjonen skal få halvparten av alternativene til tieret over det. For eksempel, i et selskap der konsernsjefen får et ansettelsesbevis på 400 000 aksjer, kan opsjonsstøttene se slik ut. Tommelfingerregel: Hver tier får halvparten av aksjene i tieret over den. Kilde: Lønn, januar 2000. Tabeller 1 og 2 viser nylig tilskuddspraksis blant høyteknologiske bedrifter som tilbyr årlige tilskudd og ansettelser. Dataene, som kommer fra publiserte undersøkelser, uttrykkes i prosent av selskapet. Til illustrasjoner er også tilskuddene uttrykt i antall opsjoner i et selskap med utestående 20 millioner aksjer. Datasettet inkluderer både oppstart og etablerte selskaper, spesielt selskaper rett før og like etter en børsnotering. Tabell 1. Årlig aksjeopsjonspraksis i høyteknologisk industri. Årlige tilskudd i prosent av utestående aksjer Valg basert på utestående 20 millioner aksjer Styremedlem (2-5) Kilde: Lønn basert på data utarbeidet fra publiserte undersøkelser fra januar 2000. Tabell 2. Støtte til opsjonsleie i høyteknologi industri. Leie tilskudd i prosent av utestående aksjer Valg basert på 20 millioner aksjer utestående Senior profesjonelle tjenester 2. nivå - engineering 2. nivå - finans 2dre nivå - markedsføring Senior tech. Personale 2. nivå - prof. SVCer. Assoc. juridisk rådgiver 3. nivå - ingeniørfag 3. nivå - markedsføring Regnskapsfører - oppføring Unntatt teknisk (senior) Unntatt teknisk (mellomliggende) Unntatt teknisk (oppføring) Unntatt ikke-teknisk (senior) Unntatt ikke-teknisk (mellomliggende) Unntatt ikke-teknisk (oppføring) Kilde: Lønn, basert på data utarbeidet fra publiserte undersøkelser fra januar 2000. Merk at det er sjeldent at aksjeopsjoner til en annen enn en administrerende direktør overstiger 1. (Stiftere beholder vanligvis en betydelig større andel av selskapet, men deres aksjer er ikke inkludert i data.) For å ta et ekstremt eksempel, hvis 100 ansatte ble gitt i gjennomsnitt 1 prosent av selskapet hver, ville det ikke være noe igjen for noen andre. Eierskapshastigheter ved likviditetshendelse Som et selskap forbereder seg til et innledende offentlig tilbud. en fusjon eller en annen likviditetshendelse (et økonomisk øyeblikk hvor aksjonærer kan selge eller likvide sine aksjer), skifter eierstrukturen seg noe. På en børsnotering, for eksempel, er høyt profilerte toppledere vanligvis innbrakt for å gi ytterligere troverdighet og ledelsesinnsikt. Wall Street, investeringsbankfolk og finanssamfunnet som helhet ser på ledelsen når de vurderer en investerings mulighet, sa Coleman. Ansatte som har vært der siden begynnelsen er noen ganger overrasket over at mange valgmuligheter blir gitt i nærheten av børsnoteringen, men de bør forvente det. Selv om det fortynner sitt eierskap, er det gjort for å øke verdien av selskapet ved å lokke høyeste kaliber av toppledere og dermed forbedre investeringsmulighetene. De som utarbeider opsjonsplaner, forventer likviditetshendelser ved å legge til side store reserver av muligheter for disse sentidsansatte. Som et resultat ligner eierskapsstrukturen til et høyteknologisk selskap ved likviditetshendelse som i Tabell 3. Igjen er tallene uttrykt både i prosent av aksjer og antall aksjer i et selskap med utestående 20 millioner aksjer. Dataene kommer fra publiserte undersøkelser og fra analyse av S-1 arkiver. Tabell 3. Eierandel på likviditetsbegivenhet i høyteknologisk industri. Eierskapsnivåer i prosent av utestående aksjer Eierskap basert på 20 millioner aksjer utestående Kilde: Lønn, basert på data utarbeidet fra publiserte undersøkelser og analyse av faktiske praksis fra S-1 arkiver fra januar 2000. Informasjon utelukker grunnleggere beholdninger. Fortier understreket at det er viktig å huske endringene i kompensasjonspraksis over tid. Disse dataene reflekterer tilskuddspraksis under dotcom-bommen, sa han. Jeg ville ikke bli overrasket om det var noe skifte i sminke av kompensasjonspakker i bransjer over hele linja. Ironisk nok sa han: Det er nettopp når aksjemarkedet er nede, som det er nå, at du ideelt sett vil forhandle for flere alternativer. (For detaljer om forhandling med aksjekompensasjon, se den aktuelle artikkelserien andre steder på denne nettsiden.) Johanna Schlegel skrev denne artikkelen da hun jobbet på lønn, som var en omfattende ressurs for lønn og kompensasjonsinformasjon. Del denne artikkelen: Innholdet er gitt som en pedagogisk ressurs. MyStockOptions skal ikke holdes ansvarlig for eventuelle feil eller forsinkelser i innholdet, eller handlinger som er tatt i tillit til det. Copyright copy 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions er et føderalt registrert varemerke. Vennligst ikke kopier eller utdrag denne informasjonen uten uttrykkelig tillatelse fra myStockOptions. Kontakt redaktørmystockoptions for lisensiering av informasjon. Salgskompensasjonseksperter har satt sammen en sjekkliste over de ti viktigste spørsmålene du bør kunne svare om aksjeopsjoner. Bruk denne sjekklisten når du forbereder din forskning for lønnsforhandlinger. eller ved din neste ytelsesvurdering, eller når du er i kø for en kampanje. Noen av disse spørsmålene er avgjørende for å forstå verdien av aksjeopsjonsprisen, og andre hjelper bare med å forklare konsekvensene av visse hendelser eller situasjoner. Ikke bli overrasket hvis du har opsjoner nå og ikke kan svare på noen av disse spørsmålene - de er ikke alle åpenbare, selv til folk som har mottatt aksjeopsjoner før. Svarene som er oppgitt her, er relevante for personer fra USA. Hvis du ikke er fra USA, kan skatteinformasjonen og noen av de trender som diskuteres, ikke være relevant for ditt land. De ti viktigste spørsmålene om aksjeopsjoner er som følger. Hvilken type opsjoner har du tilbudt Hvor mange opsjoner får du Hvor mange aksjer i selskapet er utestående og hvor mange har blitt godkjent Hva er din aksjekurs Hvor flytende er alternativene dine, eller hvor flytende vil de være? Hva er inntjeningsplanen? for aksjene dine Vil du få akselerert inntjening dersom bedriften din er oppkjøpt eller fusjonerer med et annet selskap Hvor lenge må du beholde aksjene dine etter en børsnotering, fusjon eller oppkjøp Når du utøver opsjonene dine, må du betale med kontanter, eller vil selskap flyter deg utøvelseskursen Hvilke typer uttalelser og skjemaer får du eller trenger du å fylle ut 1. Hvilke typer opsjoner har du tilbudt I USA er det i hovedsak to typer aksjeopsjoner: ISOs) og ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner (NQSOs). Den primære forskjellen mellom de to med hensyn til opsjonshaveren er skattebehandlingen når opsjonen utøves. Når du utøver ISO, må du normalt ikke betale noen skatter (selv om det er en mulighet for at du kan bli pålagt å betale en alternativ minimumskatt dersom gevinsten din er stor nok, og om visse andre omstendigheter gjelder). Du vil til slutt måtte betale skatt på denne gevinsten, men ikke før du selger aksjen, da vil du betale kapitalgevinst skatt (det minste av din marginale rente eller 20 prosent) på den totale gevinsten - forskjellen mellom beløpet du betalt for å utøve opsjonen og beløpet som du til slutt solgte aksjene. Husk at du må holde aksjen i minst et år etter at du har utnyttet muligheten til å beskytte denne skattefristen. Ellers vil din tilskuddsmodell automatisk bli et ikke-kvalifisert aksjeopsjon, og du må betale vanlig inntektsskatt. Når du utøver uvalide aksjeopsjoner, må du betale vanlige inntektsskatter på gevinsten din når du utøver opsjonen. Denne skatten er basert på din marginale skattesats (mellom 15 og 39,6 prosent). Når du til slutt selger aksjen, må du betale kapitalgevinster skatt (det minste av din marginale rente og 20 prosent) på det du skjønner mellom markedsprisen på dagen du trener og markedsprisen på dagen du selger lager. Innsikt. Bedrifter tilbyr uvalide aksjeopsjoner av noen grunner. Det er en rekke begrensninger på når og hvor mange incentiv aksjeopsjoner et selskap kan gi, samt vilkårene for disse alternativene. For eksempel, hvis selskapet utsteder aksjeopsjoner med en utøvelseskurs under aktiekursen, kan disse opsjonene ikke være tilskyndende aksjeopsjoner. Selskapet mottar også et skattefradrag for ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner, men ikke for opsjonsopsjoner. Fradraget bidrar til å redusere selskapets skattebyrde og kan derfor bidra til å øke verdien av aksjen. 2. Hvor mange alternativer får du Antall aksjeopsjoner du mottar er en funksjon av flere variabler. Mulighet for tildeling av tilskud er avhengig av jobben, hyppigheten av tilskuddene, næringen, selskapets betalingsfilosofi, selskapets størrelse, selskapets modenhet og andre faktorer. I en høyteknologisk oppstart, for eksempel, er det tilskuddet du mottar vanligvis mye større som en prosent av selskapets totale aksjer som er utestående enn et tilskud du vil motta fra et mer modent, etablert selskap. Men ofte når et selskap tildeler et stort antall aksjer, er det fordi det er mer risiko forbundet med dem. Innsikt. Folk har ofte vanskelig tid å sammenligne opsjonsbidrag fra ulike jobbtilbud. Ikke fokusere bare på antall aksjer du får. Prøv å huske deres potensielle verdi for deg og sannsynligheten for at de vil oppnå den verdien. For oppstart kan alternativene ha en utøvelseskurs på 5 eller 1 eller til og med 5 cent per aksje, men på et tidspunkt et år eller to fra nå kan disse aksjene være verdt 50 eller 20 eller 10 eller til og med ingenting. Formentlig mindre risikabelt er opsjoner fra modne selskaper som gir mer stabilitet, men også mindre sjanse for en quothome run. quot I disse selskapene ser du på utøvelseskursen på opsjonene og hvordan du tror at aksjen vil utføre over en viss tidsperiode. Og husk at en 10 prosent økning på 50 aksjer er verdt 5, mens en 10 prosent økning på 20 aksjer er verdt 2. 3. Hvor mange aksjer i selskapet er utestående og hvor mange har blitt godkjent Antall utestående aksjer er et viktig problem hvis bedriften din er oppstart, fordi det er viktig å måle opsjonsaksjer som en potensiell eierandel av selskapet. For de fleste vil denne prosentdelen være svært liten - ofte mindre enn en halv prosent. Det er også viktig å vite antall aksjer som er godkjent, men ikke utstedt. Innsikt. Selv om dette nummeret er mest relevant for oppstart, er det relevant for alle fordi godkjente, men ikke-utstedte aksjer fortynner everyones eierskap. Hvis nummeret er stort, kan det være et problem. Fortynning betyr at hver aksje blir verdt mindre fordi det er flere aksjer som må utgjøre samme totale verdi. 4. Hva er din strike-pris Strike-prisen på et opsjon - også kalt oppkjøpsprisen eller kjøpesummen - er ofte prisen på en aksjeandel på dagen opsjonen er gitt. Det behøver ikke å være aksjekursen, men det er ofte. Dette er prisen du til slutt betaler for å utøve ditt valg og kjøpe aksjene. Hvis et opsjon er gitt over eller under aksjekursen på tilskuddsdagen, kalles det et premiealternativ eller et diskontert opsjon, henholdsvis. Diskonterte opsjoner kan ikke være tilskyndende aksjeopsjoner. Innsikt. Selskaper som ikke er børsnotert (handlet på et aksjemarked eller i disken) kan fortsatt ha aksjeopsjoner, som har en børsverdi. Den virkelige markedsverdi av en aksjeandel i et av disse selskapene bestemmes normalt av en formel, av styret, eller ved en uavhengig vurdering av selskapet. Hvis du jobber hos et av disse selskapene, bør du spørre hvordan aksjekursen er bestemt og hvor ofte. Dette vil hjelpe deg å forstå hva alternativene dine er verdt. Når du forhandler, ikke bli overrasket om selskapets representant forteller deg at de ikke kan tildele deg muligheter under gjeldende aksjekurs. Selv om det er lovlig å gjøre, og mange planer tillater det, har mange selskaper politikken om ikke å gi opsjoner under rettferdig markedsverdi, og de vil ikke sette presedens. Antall aksjer du mottar og innkjøpet er vanligvis lettere å forhandle enn strike-prisen. 5. Hvor likvide er alternativene dine, eller hvor flytende vil de være her? Likviditet refererer til hvor enkelt det er å utøve aksjeopsjoner og å selge aksjene. Det primære spørsmålet her er om selskapets aksje er offentlig handel. I så fall er det tusenvis av investorer som ønsker å kjøpe eller selge disse aksjene på en gitt dag, så markedet for disse aksjene sies å være likvide. Visse andre selskaper, herunder partnerskap, nært holdte selskaper og private selskaper, har normalt restriksjoner på hvem du kan selge aksjen til. Ofte er det bare en av de eksisterende aksjonærene, og det kan være på en formel eller fast pris. Innsikt. Et lager som er illikvide kan fortsatt være ganske verdifullt. Mange selskaper med lave verdivurderinger og illikvide aksjer de siste årene har enten blitt kjøpt eller gått offentlig, noe som øker verdien og / eller likviditeten til opsjonshaverne. Disse typer av likviditetsbegivenheter er aldri garantert, men de er alltid mulige. 6. Hva er opptjeningsplanen for aksjene dine Vesting er den retten du tjener til de opsjonene du har fått. Vesting foregår normalt over tid, men kan også tjene på grunnlag av visse ytelsesforanstaltninger. Konseptet er stort sett det samme som å oppnå en pensjonsplan. Du får tildelt en fordel - i dette tilfellet aksjeopsjoner. I løpet av en periode, tjener du retten til å beholde dem. Hvis du forlater selskapet før den tiden har gått, mister du de uvestede alternativene. Den nåværende trenden er at opsjoner skal utvides i månedlige, kvartalsvise eller årlige trinn over tre til fem år. Alternativene kan for eksempel utgjøre 20 prosent per år over fem år, eller de kan være på 2,78 prosent per måned i 3 år (36 måneder). Innsikt. Vesting ser ut til å være trend mot kortere tidsplaner med mindre inkrementer (for eksempel månedlig over 3 år i stedet for årlig over 5 år). Bedrifter forsøker å holde konsekvente opsjonsvilkår for personer på lignende nivåer, men det er ofte omsettelige vilkår for aksjeopsjoner, spesielt spesielle tilskudd til nye ansettelser og spesielle anerkjennelsespriser. Når et alternativ er opptatt, er det ditt uavhengig av når eller hvorfor du forlater selskapet. Jo raskere alternativene dine desto større er fleksibiliteten din. 7. Vil du få akselerert inntjening dersom firmaet ditt er oppkjøpt eller fusjonerer med et annet selskap Noen ganger, ved visse endringer i kontrollen over et selskap, akselerere aksjeopsjonsordninger akselerere delvis eller fullt som en belønning for de ansatte for å øke verdien av selskapet, eller som beskyttelse mot fremtidige ukjente. Vanligvis utløser disse hendelsene ikke full inntjening, fordi de uveide alternativene er en av måtene det nye selskapet har for å holde de ansatte det trenger. Tross alt er ansatte ofte en viktig årsak til fusjonen eller oppkjøpet. Noen selskaper gir også økt inntjening på børsnoteringen, men det er normalt en delvis økning i stedet for full umiddelbar inntjening. Innsikt. Det er viktig å vite om du får akselerert fortjeneste slik at du fullt ut forstår verdien av alternativene dine. Men med mindre du er en toppleder eller en person med en svært viktig og vanskelig å erstatte ferdighet, er det vanskelig å forhandle noen akselerasjon utover de planlagte vilkårene. 8. Hvor lenge må du beholde aksjene dine etter en børsnotering, fusjon eller oppkjøp Hvis din bedrift fusjonerer eller ervervet, eller hvis den blir offentlig, kan du ikke selge dine aksjer med en gang. Hvor lenge du må holde aksjene dine etter en børsnotering eller fusjon, avhenger av SEC (Securities and Exchange Commission) og individuelle selskapsrestriksjoner. Gjennomgå opsjonsavtalen, planlegge dokumenter og eventuelle pre-IPO - eller premerger-kommunikasjoner for beskrivelser av holdingsperiode eller utelukkingsperiode. Innsikt. Selv om du ikke kan endre lockout perioden, kan du bruke den til å planlegge hvordan du vil bruke provenuet fra hvilket som helst salg av lager. Legg merke til at prisen på en aksjeselskap avtar noen ganger på eller etter dagen en utelukkelsesperiode avsluttes, ettersom ansatte selger sine aksjer i stort antall. Hvis du ønsker å selge etter en utestengningsperiode, og prisen reduseres, kan du ha fordel av å vente litt lenger til den stabiliserer, forutsatt at aksjen fungerer bra i andre henseender. 9. Når du utøver opsjonene dine, må du betale med kontanter, eller vil selskapet flyte utøvelsesprisen avhengig av hvilket firma du jobber for, og vilkårene for aksjeopsjonsplanen, kan du kanskje utøve opsjonene dine i en av tre måter: ved å betale oppløsningskursen ut av din egen kontokonto ved å låne pengene i et brolån fra firmaet ditt eller ved å fullføre en kontantløs transaksjon som gir deg mulighet til å motta netto antall aksjer du ville ende opp med, hadde du lånt pengene til å utøve opsjonene og solgte akkurat nok aksjer til å betale tilbake lånte penger. For det andre og tredje alternativet, bør du vite om eventuelle skatter du skylder kan betales fra lånet eller kontantløs trening. Innsikt. Hvis du må betale kostnadene for øvelsen, kan det hende du trenger en betydelig sum penger. For å bevare den gunstige regnskapsmessige behandlingen av eventuelle opsjonsopsjoner du trener, vil du ikke kunne selge aksjen for et helt år. Godt før du trener dine valg, bør du vurdere å kontakte en finansiell rådgiver for å bestemme den beste tilnærmingen for gitt din økonomiske situasjon. 10. Hvilke typer uttalelser og skjemaer får du eller trenger du å fylle ut Noen selskaper gir regelmessig uttalelse eller til og med en daglig oppdatering på bedriftens intranett, som oppsummerer bedriftene dine, hva som er knyttet til og hva ikke, verdien av hver basert på nåværende aksjekurs, og kanskje til og med en indikasjon på gevinst etter skatt. Andre selskaper gir bare en innledende opsjonsavtale uten oppdateringer til opsjonsperioden er ved å utløpe, eller du er i ferd med å forlate selskapet. Innsikt. Hvorvidt selskapet gir oppdateringer for deg eller ikke, vær sikker på at du får, skriftlig, en datert uttalelse fra firmaet som forteller deg hvor mange opsjoner du har blitt tildelt, utøvelseskurs, opptjeningsplan, utløpsdato, treningsalternativer, Vilkår for endring av kontroll og vilkår for justering basert på omorganisering. Dette siste problemet er viktig fordi hvis aksjeselskapet splitter eller fusjoner med en annen selskaps aksje, bør aksjeopsjonene justeres tilsvarende for å sikre at din finansielle stilling opprettholdes. Husk å beholde alle opsjonsavtaler. Disse er juridiske kontrakter, og hvis det noen gang skulle være et problem over hva du har blitt lovet, vil denne utsagnet bidra til å beskytte dine rettigheter. - Johanna Schlegel, lønnssjefredaktør Hvis selskapet ikke har oppgitt antall utestående aksjer, kan du ikke foreta et estimat på options039 potensiell verdi. Hvis du har aksjene utestående, bør du vurdere noen ting: 1) Likviditetspreferansen til Preferred Stock vs Common Stock. Dine alternativer vil konvertere til vanlig lager, og i enkelte utgangsscenarier (som en anskaffelse) kan du bare multiplisere oppkjøpstilbudet etter andelen eierskap du har av selskapet. Mer om det her. 2) Fremtidig fortynning. Fremtidige investorer (ved hjelp av sentrale finansieringsrunder eller IPO) vil fortynne din eierandel i selskapet, ofte betydelig. Ta Grubhub039s siste IPO. Selskapet utstedte 4.000.000 nye aksjer i aksjene (på toppen av de eksisterende 74 millioner aksjene utestående). Hadde du eid 2000 aksjer, vil ditt .00270 eierskap (2 000 74 millioner) nå bli fortynnet ned til .00256 (2.000 78 millioner). Du kan se Grubhub039s IPO-arkivering (som er offentlig tilgjengelig) her. Når det gjelder sentrale finansieringsrunder, kan fortynning være mye mer ekstreme. Så hvor forlater du deg Forutsatt at du har antall utestående aksjer: 1) Finn ut ditt eierskap på utstedelsestidspunktet 2) Kontroller historisk fortynning for selskaper av din størrelse og modenhet 3) Anta en realistisk utgangsverdi av selskapet 4) Bruk 2 til 1 og multipliser den med 3 Og dette er et veldig veldig grovt anslag på hva alternativene dine kan være verdt. Noen andre teknikker for verdsettelse av bedrifter: Nylige finansieringsrunder: Denne er ganske enkel: Ved å undersøke hva nylige investorer betalte å investere i selskapet, kan du få et estimat på hva dine aksjer er verdt. Husk at VCs skriver store sjekker og vanligvis vil ha tilgang til: Årsregnskap (nøyaktige inntektsnumre, ansattstalltall, omsetningsvekst, marginer, lønnsomhet) Senior Management (markedsføringsstrategi, vurdering av lederskap, talent) Cap Table Michael Ostendorff og Teamet hos VC Experts har nådig gjort denne informasjonen tilgjengelig for publikum for en rekke selskaper, som Uber og Lyft. Hvis ikke, kan du spørre din bedrift. Multiple of Revenue En annen verdsettelsesmetode er å sammenligne hvordan andre selskaper i samme sektor er verdsatt, enten på de offentlige markedene (hvor realprisoppdagelse og revidert regnskap er tilgjengelig) eller via MampA. Vanligvis verdsetter vi selskaper som bruker en rabattkasse eller DCF-modell. Enkelt sagt, ved å oppsummere selskapets evne til å generere kontantgevinster og diskontere kontantgevinster som selskapet vil tjene i fremtiden, kan vi utlede en verdi av selskapet. Imidlertid er mange VC-støttede selskaper ennå ikke lønnsomme selv etter at de har gått offentlig, så en DCF-analyse passer ikke til regningen. I stedet kan vi se på hvordan selskapets inntekter (som selv de mest lønnsomme virksomheter vil ha). Selskaper i enkelte sektorer (AdTech, e-handel, Big Data) er ofte verdsatt til et visst antall av sine årlige inntekter. Selv om det er ganske rå, er begrunnelsen at alle selskaper i en bestemt sektor genererer inntekter og opererer på lignende måte (X går til SGampA, X brutto fortjenestemargin, etc). Forutsatt at det private firmaet du har gjennomført, har det publisert sine årlige inntektsnumre (som One Kings Lane gjorde i 2013: nymagnewsbusinessb.). Du kan bruke en sektorinntekt Flere fra en offentlig konkurrent til å utlede en estimert verdi. Et eksempel: Zulily (offentlig selskap, under ticker ZU) er et flash-salg e-handelsnettsted som per 14. juli 2014 har en markedsverdi på 4,6 milliarder kroner. I henhold til offentlig innlevering hadde selskapet tolvmåneders inntekter på 806,58 millioner, eller en 5,7x inntektsmultiplikt. One Kings Lane, et privat selskap som er på tempo for 300 millioner i årlig omsetning i 2013, kan (igjen, med veldig grov analyse) bli verdsatt til 1,710 milliarder kroner (5,7 300 millioner). Private verdsettelser er mye annerledes enn verdsettelser fra offentlig selskap. Du bør søke å finne så mye tilgjengelig informasjon som mulig, spesielt om de siste finansieringsrundene: De tjener ofte som det beste utløpet for å vurdere nåverdien av aksjene dine. (Fullstendig offentliggjøring: Jeg er grunnlegger på EquityZen, en markedsplass for private selskapsinvesteringer) 19,2k Visninger mht. Utsikt Oppmuntre midtpunkt Ikke for ReproduksjonInvestor Publikasjoner Risikobedrifter: Quote-IPOquot Investering Quote-IPOquot Investering innebærer å kjøpe en eierandel i et selskap før selskapet gjør sitt første offentlige tilbud av verdipapirer. Mange selskaper og aksjehandlere lokker investorer ved å love en mulighet til å gi høy avkastning ved å investere i en oppstartsvirksomhet i første etasje nivå 151, ofte et nytt selskap som hevder å være relatert til Internett eller e-handel. Men å investere i pre-IPO-scenen kan innebære betydelig risiko for investorer. Og pre-IPO-tilbud rettet mot allmennheten 151, spesielt de som publiseres via quotspamquot e-post 151, er ofte svindel og ulovlig. Tenk på følgende: Tilbudet kan være ulovlig 150 Ethvert selskap som ønsker å tilby eller selge verdipapirer til publikum, må enten registrere transaksjonen med SEC eller møte et unntak. Ellers er tilbudet ulovlig, og du kan miste hver krone du investerer. De vanligste unntakene er de som finnes i verdipapirlovens forskrift D. Men for å møte disse unntakene, kan selskapet og dets promotører generelt ikke annonsere tilbudet eller gjøre forespørsler til allmennheten. Du kjøper uregistrerte verdipapirer 150 Det betyr at du kan ha en svært vanskelig tid å selge verdipapirene dine hvis du vil likvidere før selskapet går offentlig. Du kan også ha en vanskelig tid å skaffe nåværende, pålitelig informasjon om selskapet. I tillegg, hvis du kjøper eller anskaffer begrensede verdipapirer. Du kan ikke selge disse verdipapirene i minst ett år hvis selskapet blir offentlig i mellomtiden. Selskapet kan aldri gå offentlig 150 I et økende antall tilfeller har svindlere fokusert på den forventede verdien og overhodet av en påstått IPO til lureand pressinvestors. Men ikke bli tatt med slike falske løfter. Selv om enkelte IPOer gir dobbelt - og jevnt tresifret retur, går mange andre ikke raskt tilbake til nivåer langt under IPO-prisen. Under alle omstendigheter forblir faktum at selskapet aldri kan gå offentlig. Og hvis det er tilfelle, kan du aldri få tilbake investeringen din. Før du tenker på å investere i en hvilken som helst pre-IPO-mulighet, må du huske å gjøre leksene dine. I det minste vil du vite: Detaljer om tilbudet 150 Er verdipapirutvalget gjenstand for fritak Husk, hvis det ikke er registrert eller unntatt, er det ulovlig. Sjekk med statens verdipapirregulator for å finne ut om de har informasjon om selskapet, tilbudet og de som markedsfører avtalen. Du kan også sjekke med SECs offentlige referanserom for å se om selskapet har levert et sirkulært tilbud i henhold til regel A eller en skjema D i henhold til regel D. Hvis du endelig bestemmer deg for å investere, finn ut om lageret ditt vil bli begrenset på noen måte. Og sørg for å spørre hvordan, hvis i det hele tatt, kan du likvide investeringen din dersom selskapet ikke går offentlig. Informasjon om selskapet 150 Hva er sine produkter og tjenester Hvem er kundene Har den den fysiske fabrikken, kontraktene eller beholdningen som det hevder å ha Er revidert økonomi tilgjengelig Hvis det er så, be om kopier og vurder dem nøye. Weve sett gjennom årene at de mest vellykkede svindelene vanligvis starter med troverdige løgner. Det er derfor du bør alltid selvstendig verifisere krav om et selskap som du planlegger å investere. Administrasjon Bakgrunn 150 Hvem driver selskapet Har de tjent penger til investorer i det siste Har noen av dem brutt loven, inkludert noen av de føderale verdipapirloven Din statlig verdipapirregulator kan være i stand til å fortelle om selskapet og folket som driver det, har tidligere bedratt investorer. Forfatterens eksistens og identitet 150 Har selskapet beholdt et investeringsbankfirma til å tegne tilbudet. Hvis ja, hvilket firma Kontakt din statlig verdipapirregulator for å finne ut om firmaet har en historie med klager eller svindel. Promoterens identitet og disiplinære historie 150 Hvordan fant du ut om tilbudet Hvis du hørte om det fra en fremmed eller så en generell reklame, utøve ekstrem forsiktighet. Skrupelløse arrangører prøver vanligvis å lokke inn i så mange uvitende investorer som mulig for å maksimere avkastningen. Pass på å sjekke ut disiplinærhistorien til noen promotorer med statens verdipapirregulator. Husk: Folk og bedrifter som fremmer bedrageriske tilbud før IPO, bruker ofte imponerende nettsteder, oppslagstavler og e-post spam for å utnytte investorer som skyr Internett på jakt etter e-bedrifter som de skal investere. For å lokke deg, gjør de ubegrunnede sammenligninger mellom deres firma og andre etablerte, vellykkede internettbedrifter. Men disse og andre krav som høres så troverdige i starten, viser seg ofte å være falske eller misvisende. Vær alltid skeptisk når du vurderer noe tilbud du hører om via Internett. Hvis du vil ha tips om hvordan du gjenkjenner og unngår Internett-svindel, kan du lese publikasjonen "Internet Svindel: Hvordan unngå Internet Investment Scams. For å se et eksempel på denne typen svindel, klikk her.
Comments
Post a Comment